Wie Entsteht Eine Währungskrise?

Von: DailyForex

Der Ausdruck "Währungskrise" wird sehr häufig verwendet, allerdings nicht immer korrekt. Das Phänomen einer Währungskrise gibt es jedoch tatsächlich. In diesem Artikel möchte ich diskutieren, was dieses Phänomen eigentlich ist.

Eine Währungskrise ist im Wesentlichen eine Situation, in der Spekulanten den Wert einer Währung herunterdrücken, was zu einer plötzlichen und drastischen Abwertung führt. Wenn dies geschieht, spürt die Gesamtwirtschaft Auswirkungen plötzlicher Veränderungen, die erhebliche finanzielle Probleme verursachen können. Eine Währungskrise kann aus verschiedenen Gründen auftreten, beispielsweise bei geldpolitischen Entscheidungen. Sie können auch einen politischen Hintergrund haben. Ein Beispiel für Politik, die eine Währungskrise auslöst, wäre der jüngste Fall der türkischen Lira-Krise, die in den letzten Monaten aufgrund politischer Veränderungen und des Vertrauensverlusts in die türkische Zentralbank über ein Drittel an Wert verloren hat. Dies hat offensichtlich weitreichende Konsequenzen für die allgemeine Bevölkerung. Dieses Szenario ist zwar ziemlich extrem, doch solche Situation treten von Zeit zu Zeit durchaus auf.

Anatomie einer Währungskrise

Eine Währungskrise kann sich aufgrund verschiedener Faktoren entwickeln. Normalerweise ist es eine politische Situation, eine wirtschaftliche Katastrophe oder sogar ein Fehltritt der lokalen Zentralbank, die so eine Krise auslösen können. Darüber hinaus können auch Kriege eine zentrale Rolle spielen. Unabhängig vom Grund ist das Endergebnis immer dasselbe: Die Währung verliert in kürzester Zeit massiv an Wert. Dies führt zu extremer Instabilität des Wechselkurses und zur Inflation für die lokale Bevölkerung. Dies bedeutet, dass der gleiche Betrag an Währung weniger Kaufkraft hat als zuvor. Wenn dies der Fall ist und sich die negativen Faktoren, die die Währung umgeben, nicht ändern, wird die Situation zu einem Teufelskreis. In solch einem Szenario fällt es der Wirtschaft des gegebenen Landes unglaublich schwer, ihre Investitionen zu finanzieren. Um dies zu verhindern, heben die Zentralbanken dann die Zinssätze an, um den Abwärtsdruck der Spekulanten auf die Währung auszugleichen. Die Theorie besagt, dass, wenn die Zinssätze höher sind, Händler dadurch belohnt werden, dass sie an dieser Währung festhalten, was den Wert erhöht. Um die Zinssätze anzuheben, verkauft die Zentralbank ihre Währungsreserven, wodurch die Geldmenge ihres eigenen Landes schrumpft und ein Kapitalabfluss entsteht. Sie behält auch Zahlungen in Landeswährung ein, um die Nachfrage nach dieser Währung zu erhöhen. Leider haben viele kleine Zentralbanken auf der ganzen Welt gelernt, dass eine Aufwertung der eigenen Währung aufgrund der begrenzten Währungsreserven auf lange Sicht fast unmöglich ist. Darüber hinaus haben Sie verschiedene wirtschaftliche Probleme, die in diesem Szenario auftreten können.

Eine Abwertung kann auch von einer Zentralbank verursacht werden. Venezuela hat dies kürzlich getan, indem es einfach einige Nullen vom Bolivar löschte. Die Zentralbank hat den festen Wechselkurs wesentlich erhöht, wodurch inländische Waren letztendlich relativ billiger sein sollten als ausländische Waren. Venezuela befindet sich jedoch in einer unhaltbaren Situation, die Inflation kann bis zu 1.000.000% betragen! In der Theorie hofft man, die lokale Nachfrage nach lokalen Produkten zu steigern, wenn diese Methode angewendet wird.

Große Finanzdefizite können ebenfalls zu Währungskrisen führen, obwohl zum Beispiel die Vereinigten Staaten dieses Problem ironischerweise nicht zu haben scheinen. Vielleicht liegt es daran, dass der Greenback die Reservewährung der Welt ist. Trotzdem gibt es viele kleine Länder auf der Welt, die in diesen Situationen wirtschaftlich furchtbar zu leiden hatten. Normalerweise ist übermäßiger Gelddruck der Hauptverursacher. Mehr als einmal war es jedoch politischer Aufruhr. Wenn ein Land zu kollabieren droht, kann die Währung in eine Art Todesspirale geraten.

Stabiles Geld

Ein Land braucht solides Geld, um eine potenzielle Währungskrise zu vermeiden. Dies wird normalerweise mit intelligenter Geldpolitik der Zentralbanken geregelt, die den Gelddruck auf ein Minimum beschränken. Es gibt jedoch einige bemerkenswerte Ausnahmen - die Vereinigten Staaten sind das Paradebeispiel. Theoretisch scheint es so, als ob ein fester Wechselkurs eine Währungskrise verhindern würde. Variable Wechselkurse wirken sich jedoch häufig besser auf Währungen aus, da der Markt den Kurs festlegen kann. Mehrere Zentralbanken auf der ganzen Welt haben versucht, eine Währungsbindung gegen Spekulanten zu verteidigen, scheiterten jedoch am Ende nach Milliardenausgaben.

Der Zusammenbruch der Währung ist für jede lokale Wirtschaft verheerend. Forex-Händler haben jedoch den Vorteil, von dieser Art von Bewegung profitieren zu können, oft sogar schneller als erwartet. Ich erinnere mich daran, dass ich 2007 das USD/JPY-Paar genau beobachtete, als die erste Phase der Immobilienkrise in den Vereinigten Staaten begann. Als das Geld in die relative Sicherheit des japanischen Yen floss, war ich plötzlich hunderte von Pips im Gewinn, bevor ich wusste, was los war.

Natürlich funktioniert dies in beide Richtungen. Spekulanten beobachten den Markt und bereiten sich auf eine mögliche Währungsabwertung gründlich vor. Beispielsweise hatte die Schweizerische Nationalbank den Schweizer Franken lange Zeit bei 1,20 Euro fixiert. Spekulanten kauften das Paar einfach jedes Mal, wenn es sich diesem Niveau näherte, weil sie wussten, dass die SNB es unterstützte. Plötzlich jedoch traten sie zur Seite, und auf einmal verlor der Franken den Boden unter den Füßen. Einige Trader verloren plötzlich alles, als der plötzliche Mangel an Unterstützung die Märkte in Aufruhr versetzte. Als dieser Schritt im Januar 2015 erfolgte, dauerte es tatsächlich drei Jahre, bis wir wieder in die gleiche Region zurückkehrten, aus der wir gefallen waren. Währungsabwertungen und Währungskrisen können brutal und sehr plötzlich erfolgen. Wenn Sie sich jedoch auf der richtigen Seite eines solchen Geschäfts befinden, kann dies für Sie zum Geschäft des Jahres werden.

Letztendlich können Währungskrisen in bestimmten Situationen vorhersehbar sein, und obwohl sie in der realen Welt ernsthafte Probleme verursachen können, können sie auch große Chancen für Forex-Händler bieten. Seien Sie sich auch des Verlustpotenzials bewusst, wie es in der SNB-Krise der Fall war, und planen Sie Ihre Trades und Strategien entsprechend.